黄金多空博弈加剧，山金国际短期承压但长期逻辑未改

近期黄金价格在突破3500美元/盎司后大幅回调，主要受美元回暖、市场恐慌情绪消退及美联储政策预期变化影响。现货黄金下跌2%，美债收益率反弹，黄金内外溢价回落至正常水平，显示国内购金热情降温。美联储官员对降息的谨慎态度及非农数据预期或影响短期金价走势，市场等待新催化剂。山金国际作为黄金相关企业，金价波动直接影响其业务表现。