金价高企助推山金国际业绩猛增，上下游分化明显

金价持续上涨背景下，黄金产业链上下游呈现分化。下游金饰销售企业如老凤祥、中国黄金等因消费需求疲软业绩下滑，而上游金矿类公司受益金价上涨普遍业绩大增。山金国际2024年营收135.85亿元，同比增长67.7%，净利润21.73亿元，同比增长52.57%；2025年一季度营收43.21亿元，净利润6.94亿元，同比分别增长55.84%和37.91%，黄金产量同比增长14.69%。