关税缓和与央行增持双轮驱动 黄金长牛逻辑再获力挺 山金国际被点名推荐

华源证券贵金属双周报指出，黄金价格在冲高至3500美元后短期回调，但关税与地缘局势缓和不改中长期看多逻辑。金价回落主因包括特朗普对美联储独立性担忧缓解、汽车关税豁免及美乌矿产协议落地。报告强调‘特朗普2.0’政策、央行持续增持黄金（中国央行连续五个月增持）及降息预期将支撑金价，建议关注山金国际等龙头标的。