美债拍卖遇冷推升金价，山金国际或受益于避险情绪升温

20年期美债拍卖结果不佳，得标利率突破5%并创尾部利差新高，引发避险情绪升温。金价因此走高，COMEX黄金和国内SHFE金均录得超0.9%涨幅。美债收益率飙升、美股下跌、美元走低形成股债汇三杀，地缘冲突及美元信用下滑可能继续支撑金价，但接近前期高点时资金分歧加大，需关注美联储政策动向。