贸易摩擦与政策不确定性支撑贵金属底部，山金国际或受益中长期向好趋势

2025年上半年，地缘风险和贸易摩擦推升金银价格创历史新高，但近期中东局势缓和及贸易谈判进展导致市场避险情绪降温，金银进入震荡调整期。美国与加拿大贸易争端升级，特朗普威胁加征关税，政策不确定性为贵金属提供底部支撑。美国5月PCE数据显示通胀黏性与消费疲软并存，市场预期美联储年内降息但政策节奏存不确定性。美国通过"大而美"法案可能影响美元信用，支撑贵金属中长期走势。分析师预测下半年贵金属将呈现短期震荡、中长期向好格局，黄金或围绕3300美元、白银36美元波动，降息兑现和地缘风险将推动价格中枢上移。