山金国际半年报营收净利双增，上调盈利预测

山金国际发布2025年半年报，上半年实现营收92.46亿元，同比增长42.14%；归母净利润15.96亿元，同比增长48.43%。Q2营收49.24亿元，同比增长31.95%，环比增长13.95%；净利润9.02亿元，同比增长57.67%，环比增长29.99%。矿产金产量3.72吨，同比降10.58%，销量4.12吨，同比降6.58%，因销售库存弥补产量缺口。黄金售价与市价基本持平，克金成本150.96元，成本优势显著。公司计划2025年黄金产量不低于8吨，未来扩产项目包括纳米比亚Twin Hills金矿（预计2027年投产，年产能5吨）及国内华盛金矿（年产能2-3吨）。机构上调盈利预测，维持“优于大市”评级。