国联证券2025年有色金属投资策略：供给受约束 看多顺周期

国联证券发布研报，展望2025年有色金属行业，预计黄金、铝和铜等金属价格将继续上行。降息周期和全球地缘政治风险上升支撑金价上涨；电解铝供需缺口渐显，铝价上行通道将更加通畅；铜矿端紧张向冶炼端传导，铜价有望继续上行。山金国际作为黄金板块的重点公司之一，受益于金价上涨预期。