山金国际2025上半年业绩大增 H股上市启动

山金国际发布2025年半年报，上半年实现营业收入92.46亿元（同比增长42.14%）、归母净利润15.96亿元（同比增长48.43%）；单二季度营业收入49.24亿元（同比增长31.95%，环比增长13.95%），归母净利润9.02亿元（同比增长57.67%，环比增长29.99%）。合质金板块贡献营业收入29.86亿元（同比增长29.85%）、毛利23.64亿元（同比增长42.97%），占总毛利的85.3%。上半年矿产金产销量分别为3.72吨、4.12吨（同比分别下降10.58%、6.58%），但黄金均价为722.13元/克（同比上涨38.6%），美联储鸽派信号或推动金价进一步上行。国际化战略方面，公司已启动H股上市筹备工作，收购的纳米比亚Osino金矿项目计划于2025年四季度启动选厂建设，预计2027年上半年投产。投资机构维持“买入”评级，预计2025-2027年归母净利润分别为33.15亿元、40.49亿元、49.57亿元。