山金国际三季报营收净利双增 产量略降

山金国际发布2025年三季报，前三季度营收149.96亿同比增24.23%，归母净利24.6亿同比增42.39%；Q3营收57.5亿同比增3.3%环比增16.77%，归母净利8.64亿同比增32.43%环比降4.22%，主因Q3黄金产量边际下滑。前三季度矿产金5.6吨同比降11%，Q3 1.9吨同比降12%环比降4%；金银均价同比上涨，成本把控稳健，矿产金毛利率80.51%增7.41pct。此外云南收购进展顺，港股IPO在即，纳米比亚金矿2027年投产远期贡献增量，投资建议维持推荐。