【观点】中东冲突致黄金物流中断影响分析

中东冲突升级导致迪拜黄金物流通道受阻，大量实物黄金滞压，交易商被迫以较伦敦基准价折让高达每盎司30美元的价格出售存货。冲突导致航班受限，使得依赖客机腹舱运输的黄金货运几近停滞，运输与保险成本飙升令买家暂停新订单。

作为主要买家，印度因1月进口量大且近期需求平淡，短期库存尚属充足，但多批货运已出现延误，实物供应趋于紧张，市场折溢价也已开始反映供应趋紧的预期。上游精炼商同样承压，来自中东的原料供应受干扰，转向其他渠道的成本已飙升60%-70%，成本压力可能逐步向下游传导。

金价虽处高位但近期波动加剧，市场核心关注点在于冲突局势若持续，当前的物流瓶颈可能从价格折扣演变为真实的供应短缺，对亚洲实物黄金市场产生更深远影响。