【观点】地缘余波与PPI超预期下贵金属阶段震荡分析

核心观点认为地缘余波涌动，阶段强震继续。美国4月PPI同比增速达到6.0%，远高于市场一致预期，市场宽松预期受明显抑制。但分析指出，考虑美债问题，Warsh上任后实际落地加息的阻力较大，6月FOMC前后可能存在流动性修复的预期。

贵金属方面，流动性预期扰动可能导致金价阶段性震荡，但中长期黄金仍有持续表现的机会。工业金属金融属性支撑弱化，但刚性需求对价格有支撑。

投资建议中提及相关标的包括山金国际，未评级。