关税政策的不断加码！市场避险情绪蔓延，黄金还没涨到头？

上周经济数据疲弱，美联储政策偏鹰，但影响减弱。特朗普关税政策持续，成为金价上涨的主要驱动因素。SPDR黄金ETF持仓大幅增加，显示市场对黄金看多情绪高涨。俄乌和平谈判推进，地缘政治不确定性高。短期内，关税政策、避险需求及货币属性支撑金价维持震荡偏强格局，需警惕阶段性回调风险。中长期来看，金价或有上行空间。