东方证券—有色钢铁行业周观点（2025年第10周）：德国财政刺激大超预期，关注铜铝和小金属板块投资机会—250309

德国宣布大规模财政刺激政策，可能推动工业金属需求增长，特别是铜铝和小金属。铜价因光伏、新能源汽车等增量需求有望持续上涨。钢铁方面，螺纹消耗量上升但价格下跌。贵金属方面，COMEX金价受关税政策和通胀预期影响有望持续上涨。投资建议涉及多个板块，其中提到山金国际作为未评级的黄金企业，受益于避险需求和通胀预期。