商贸零售行业观察：黄金珠宝消费升级；县域商业体系深化

2025年政府工作报告将提振消费列为政策首位，推出一系列创新的财政工具和补贴政策，包括超长期特别国债3000亿元支持家电、家居、汽车等大宗商品以旧换新，地方政府消费券补贴总规模达5200亿元。此外，服务消费扩容与免税新政双轮驱动，文旅融合和入境消费成为新增长点。县域商业体系深化建设，推动城乡消费协同发展。这些政策旨在系统性扩内需，短期内激活存量市场，长期引导产业升级。