国产算力需求强劲，效率提升不改增长趋势

国金证券报告指出，DeepSeek通过架构优化提升算力效率，理论成本利润率545%，但实际利润率受成本与付费率影响。报告认为算力效率提升不等于需求萎缩，多模态与AI Agent将推动算力需求增长，持续看好算力链，推荐公有云厂商及国产芯片、交换机企业如浪潮信息。