机构看好AI算力持续受益

申万宏源证券指出，OpenAI发布GPT5.2系列，核心能力侧重推理和专业知识工作，首次达到人类专家水准，大模型竞争从参数规模转向生态位分化。推理能力提升利好Agent企业级应用，谷歌与OpenAI持续发布显示大模型能力未达天花板，训练及推理算力需求增长持续利好算力端。财通证券指出，全球大模型正从“快思考”转向“慢思考”，从算力堆砌转向算法与训练范式优化，行业焦点从基准测试迁移到真实场景应用。AI正重塑生产方式，将人类从手工生产者推向任务设计者，国内厂商通过算法优化与生态整合形成差异化路径。

竞争核心在于能否将模型能力嵌入操作系统与超级App，将自然语言转化为可执行动作链。