【机构】机构解析H200放宽影响与AI应用趋势

机构分析认为，尽管英伟达H200芯片出口限制放宽，但对国产算力产业链影响非常有限。第一上海指出，H200主要应用于大模型训练，而国产算力主战场在中小模型、垂直训练及推理场景，两者重叠度不高；同时国产算力将在2026年迎来产品换代，新一代产品算力对标H100，且在超节点方向提升性价比。

需求端，字节、阿里、腾讯及三大运营商预计在2026年将进行大规模的国产算力采购，据国金证券预测，中国智能算力规模在2020-2028年间复合增长率将保持57%，国产替代进程加速。中银国际指出，AI产业正从“算力竞赛”转入“应用落地”的下半场，AI应用商业模式的加速将催化新一轮行情。