【观点】分析师指出AI算力产业链进入“量利齐升”兑现期，浪潮信息订单充足但需平衡库存

国泰海通分析师指出，光模块、存储等AI算力相关赛道正从资本开支阶段步入订单交付与利润兑现的“量利齐升”新阶段。产业链利润增速显著跑赢收入增速，规模效应与技术附加值双重释放。文章特别提及，浪潮信息上半年财报显示其存货规模高企，合同负债大幅增长，反映了下游订单饱满。其元脑服务器已实现在万亿参数大模型上的极速推理，但高库存也对公司运营效率提出了考验。分析师认为，下半年AI算力产业链公司业绩释放仍具备强支撑，但需在规模扩张与周转效率间寻求平衡。