【观点】2025年旅游板块业绩分化，桂林旅游增速超100%但主业未恢复

舆情分析了2025年A股旅游及景区板块业绩，显示超六成企业营收增长，但盈利承压，分化加剧。

桂林旅游归母净利润增速超过100%，但依赖重整收益和政府补助，主业造血能力尚未恢复。

行业盈利修复存挑战，头部企业盈利强劲，传统景区偏弱。轻资产和数字化赋能成为转型方向，投资逻辑转向现金流、品牌壁垒和轻资产成长性。