【观点】中信证券分析汽车行业原材料涨价影响

中信证券分析指出，2026年汽车行业受存储、动力电池、上游资源品等原材料超预期涨价影响，一季度利润率面临压力。存储涨价因AI超级周期挤占需求，持续时间可能贯穿全年，对智能汽车成本影响刚性但幅度小于1%。电池成本提升约3000元，铜铝涨价增加成本约2000元，但通过套期保值可部分对冲。

建议关注成本转嫁能力强、产品结构优、全球化布局领先的整车企业。此外，1月销量数据整体下滑符合预期，海外市场格局更优，头部车企有望通过新品导入、海外建厂实现量利增长。