焦煤供需承压 政策预期存变量

1-2月房地产开发投资、商品房销售及新开工面积同比均下降，基建投资增速提升，制造业投资增速回落。煤焦市场方面，焦煤价格持续走弱，新华长协指数接近历史低点，库存高企促使上游减产；焦炭供需改善但焦煤仍弱势。政策层面，供给侧改革讨论持续，可能带来上行风险。关联股票山西焦煤受行业供需及政策影响显著。