煤焦钢需求回暖，政策助力行业修复

山西焦煤所在煤焦钢产业链近期呈现需求回暖迹象。焦炭第十一轮提降落地后，钢厂复产推动铁水产量反弹至236万吨，终端需求预期改善。政策层面，发改委推动钢铁产业减量重组及财政化债新政或刺激经济，叠加进口煤成本上升和行业协会倡议控产，煤焦价有望止跌回升。但动力煤价短期承压，社会库存充足压制补库需求。