焦炭出口腰斩叠加价格五连跌 山西焦煤一季度承压明显

2025年1-2月，中国钢厂为应对春节补库需求提前布局，焦炭库存累计增长137万吨至716万吨，但焦煤供应宽松导致成本支撑减弱，焦炭价格连续五轮下调，湿/干熄焦降幅超250元/吨。出口市场受印度进口限制及印尼焦炭竞争影响，1-2月出口量同比降33%至101万吨，2月环比再降29.4%。国内焦企库存达近四年高位167万吨，钢厂高库存下采购意愿低迷，叠加海外需求疲软，焦炭价格维持弱势。国际制造业复苏分化，亚洲虽增长但出口受阻，贸易商对后市信心不足，预计二季度出口量仍将同比下降。