焦煤跌至历史低谷叠加交割压力 山西焦煤在政策与市场博弈中承压

2月信贷及房地产数据疲软引发市场对经济复苏的担忧，钢厂主动减产10%或缓解钢材供需矛盾，但焦煤价格跌至2017年低位，供需失衡导致库存高企，交割压力加剧。焦炭因供需差收窄及钢厂减产或利润修复空间更大，而焦煤作为黑色板块成本锚，其弱势表现拖累整体板块。山西焦煤作为焦煤龙头，面临价格承压、库存消化缓慢及交割风险，但政策调控预期或带来估值修复机会。