港口去库低卡煤先反弹，险资举牌信号释放，山西焦煤或迎估值修复

华福证券报告指出，截至2025年3月末，秦港5500K动力煤价665元/吨，内蒙古产地价格微跌，晋陕价格持平，港口库存大幅下降。焦煤方面，京唐港主焦煤价格稳定，铁水产量及钢厂煤焦库存微增，焦炭价格持平，螺纹钢价格上涨。报告认为当前煤价进入底部区域，核心标的股息率突出，山西焦煤因资源稀缺性被列为受益标的之一，并提到险资举牌神华H股反映煤炭长期配置价值。