焦煤期货重挫近3%领跌黑色系，多重利空压制短期走势

焦煤期货JM2505合约4月11日收跌2.72%至892.5元/吨，领跌黑色系。主要驱动因素包括：美国加征关税引发系统性风险担忧，加剧钢材出口忧虑；钢厂铁水产量连续7周增长但炼焦煤供应宽松，碳元素库存攀升；板材需求下滑导致厂库积压，钢材需求承压。估值端蒙5#精煤仓单贴水9.6%。分析认为黑色系短期承压，建议做多铁矿石空双焦，但需警惕需求超预期风险。