政策护航叠加进口成本攀升，山西焦煤迎需求回暖窗口期

国内煤炭产量保持增长但进口量下降，3月总供给同比增长8.8%。中国煤炭协会倡议优化行业供需，印尼煤定价机制增加进口成本，进口增速放缓。清洁能源发电增长压制火电需求，但地产和基建数据边际改善。政策方面，财政支持、设备更新措施及化债新政或提振需求预期。投资建议看好双焦弹性，山西焦煤被列为重点关注对象。