焦煤焦炭交割格局松动：期现套利窗口与供需博弈下的双刃剑

山西焦煤期货合约（JM2505）交割评估显示，当前焦煤供应维持高位，供需偏宽松。焦炭合约持仓水平低于往年，虚盘比例大，交割货源有限，盘面升水仓单提供套利机会。分析师指出焦煤期现套利窗口曾长期开放，但需关注铁水需求持续性、进口减量预期及政策影响。