双焦承压下行，动力煤弱势难改，山西焦煤短期风险加剧

山西焦煤股价承压，双焦本周整体下跌，主要因钢材表需超预期走弱加剧市场对铁水产量见顶担忧，动力煤加速下跌打破底部支撑信仰。焦炭提涨未落地反遭钢厂压价，焦煤现货弱势叠加蒙煤进口恢复，供需压力显现。宏观层面国内降准降息刺激经济，但动力煤供增需弱导致港口库存新高，水电出力增加进一步压制煤价。钢材需求阶段性见顶风险加剧，双焦中长期看跌逻辑未改，建议短期谨慎操作。