供需失衡叠加预期悲观 双焦短期难改颓势

1-4月房地产施工、新开工、竣工面积同比均大幅下降，新开工和竣工降幅扩大，拖累钢铁需求。双焦方面，安泽低硫主焦煤跌破年内低点，焦炭首轮降价落地，煤矿维持高产导致原煤精煤库存持续累积，供应过剩压力加剧。虽然铁水产量维持高位且成材需求边际好转，但宏观利好消化、高温制约施工及出口前置需求透支等因素导致后市预期悲观，双焦基本面处于供过于求状态，短期震荡偏弱无反弹动力。