山西焦煤：政策预期与供需博弈下的多空拉锯战

六月以来宏观环境逐步好转，中美贸易摩擦趋于缓和，国内央行释放流动性，房地产政策持续放松。粗钢限产传闻规模小于预期，焦煤供应因安全环保限产小幅收缩，但矿端减产多为被动。焦炭成本支撑明显，供需均衡下期现市场平稳。期货市场持仓显示多空博弈激烈，空头可能移仓打压价格，需关注矿端主动减产或政策落地信号。风险提示包括供给侧政策和中美摩擦。