西南焦炭价格持续承压，山西焦煤或面临需求端挑战

近期云贵川焦炭价格偏弱运行，主要因下游钢材需求疲软及成本支撑减弱。云南、贵州、四川等地冶金焦价格维持在1275-1595元/吨区间。钢材市场高供应、弱需求抑制焦炭消耗，钢厂库存累积导致采购谨慎，焦炭价格四轮下调后需求进一步走弱。炼焦煤供应价格下调47-150元/吨，煤矿库存压力增加，部分已亏损，但优质煤种惜售致成交平稳。焦企开工率小幅下降，但吨焦利润仍为正，供应保持旺盛。综合判断西南焦炭短期延续偏弱，价格窄幅震荡，焦企亏损风险加剧，需关注钢厂补库和铁水产量变化。