山西焦煤反弹18%后能否持续？环保限产支撑短期但难改周期

自6月3日触底后，焦煤价格反弹18%，主要因6月安全生产月及中央环保督察导致煤矿减产加速，叠加下游钢厂利润稳定支撑需求。山西作为环保督察重点省份，部分煤矿因整改延迟复产，供应收缩推动煤矿库存去化、下游补库。但行政性减产可能持续至7月中旬，后续煤矿复产动力或增强，且钢材利润承压限制上涨空间。当前焦煤库存结构改善但持续性存疑，预计盘面短期上行75-100元/吨，但产能过剩及政策退出后反弹难成趋势反转。