长协倒挂解除提振煤价，山西焦煤受机构看好

山西证券指出，2025年8月4日秦皇岛港5500大卡动力煤平仓价涨至667元/吨，超过同期年度长协价，长协倒挂现象解除。此轮倒挂自2月持续至8月，期间长协兑现率下降。当前迎峰度夏需求旺盛，叠加反内卷政策推动，市场煤价加速上涨，市场信心恢复。报告认为煤价底部已过，下半年难回踩，动力煤价格可能进一步超预期上涨。山西焦煤作为机构推荐的弹性标的之一，将受益于煤价上行及政策利好。