开源证券—煤炭行业周报：CCTD煤价重上770，煤炭红利与周期攻守兼备—250105

本周动力煤价格企稳反弹，CCTD报价771元/吨，环比上涨5元/吨。煤矿开工率下降导致供应收缩，下游需求相对坚挺。政策面和基本面的变化支撑煤价企稳，包括长协价上限、煤电价格联动机制等。煤炭红利与周期属性攻守兼备，市场风格或偏防御，煤炭股有望受益。