焦煤期现分化供需改善 节后政策或引波动

节前最后一周焦煤期货盘面大幅回调，市场情绪偏弱，但现货市场偏强运行，竞拍价格企稳反弹，成交阶段性好转。供应端主产区煤矿持续复产，然焦煤供应尚未完全恢复，销售改善令库存持续下降；需求端铁水产量周环比回升，下游补库需求有所增强。中长期来看，反内卷政策或仍是下半年主要驱动，节后需留意宏观情绪波动及矿山超产检查对煤焦市场的扰动，预期焦煤主力盘面维持宽幅震荡格局。