山西焦煤Q3业绩环比增 后续盈利可期

山西焦煤发布2025年三季报，前三季度营收同比降17.88%、归母净利润同比降49.62%；但25Q3业绩环比提升，营收环比增1.04%、归母净利润环比增26.3%，毛利率环比增2.53个百分点。8月以来焦煤长协价上涨，10月均价较7月升290元/吨，产地供应收紧预计价格仍上行，25Q4业绩有望改善；公司6月获吕梁兴县区块勘查证，涉煤炭储量95277.5万吨，规划产能800万吨/年，将增强主业可持续性。