山西焦煤焦煤资源稀缺 需求刚性支撑估值溢价

山西焦煤作为国内焦煤龙头企业，掌控古交矿区核心资源，焦煤储量超50亿吨且品质优异。在环保政策趋紧、焦煤供给弹性低的背景下，其产品需求强劲且价格具备上涨动能。公司拥有从煤炭开采到洗选加工的完善产业链闭环，当前估值19倍，股息率3%，尽管估值高于动力煤企业，但考虑到焦煤资源稀缺性与需求刚性，其估值溢价具备合理性。