券商看好山西焦煤资源优势与转型，首次覆盖给予“增持-A”评级

山西焦煤资源禀赋突出，核心矿区位于我国最大优质炼焦煤基地晋中地区，产品属稀缺的优质炼焦煤品种，市场竞争力强。截至2024年末，公司拥有煤炭资源储量约65亿吨，并成功竞得新探矿权，资源可持续发展能力显著增强。

公司持续投入安全生产技术研发，推动多项新技术应用，并积极推进绿色和智能化转型。在绿色转型方面，优化瓦斯抽采利用；在智能化转型方面，累计建成多座智能化矿山及工作面，转型发展成果丰硕。

电力业务方面，公司通过严控成本、优化营销策略，2025年上半年电力业务毛利率同比提升7.66pcts，成效显著。同时，公司推动电力业务绿色低碳发展，2024年通过碳配额履约交易实现收益1.4亿元。

券商发布研究报告，预计公司2025-2027年归母净利润将稳步增长，参考可比公司估值，给予公司2026年15倍PE，对应目标价6.51元，首次覆盖，予以“增持—A”投资评级。