【市场】焦煤期货重挫4.5%，供需格局分析

焦煤主力合约在2026年1月20日遭遇重挫，单日跌幅达4.5%，报收1124元/吨。供应端，样本炼焦煤矿复产进程提速，市场供应稳步回升，对期货盘面形成直接压制。同时，蒙煤通关维持高位，进口煤补充强化供应宽松格局。

需求端，下游冬储补库需求持续释放，钢厂原料采购意愿增强，带动市场成交活跃，焦煤线上竞拍成交率超90%。铁水产量虽小幅回落但仍处高位，且后续回升预期明确。综合来看，下游第一阶段冬储进入尾声，补库节奏放缓，但基本面支撑较强。