【观点】地缘冲突助推煤价，山西焦煤获增持推荐

海外地缘政治冲突加剧，如美伊事件可能封锁曼德海峡或推高油价，进而支撑煤炭价格上行。

动力煤价格短暂承压，但大秦线检修和电厂补库将改善基本面；焦煤价格虽小幅回落，待动力煤压力缓解后预计恢复上涨。投资建议中，基于焦煤供需可能转向紧张，推荐山西焦煤并给予增持评级。

风险提示包括经济增速下滑、政策不及预期等。