【观点】山西焦煤年报一季报发布，分析师维持增持评级

公司发布2025年年度报告及2026年一季报，2025年受煤价下跌影响营业收入和净利润同比下降，但2026年第一季度归母净利润同比增长18.62%。

分析师点评指出煤价下跌致业绩承压，但Q1成本控制较好、营业外收入大幅增长，并预计2026-2028年EPS分别为0.41/0.46/0.50元，维持“增持-A”投资评级。

风险提示包括宏观经济增速不及预期、煤炭价格下行及安全生产等风险。