【观点】国海证券解读7月煤炭数据：安监趋严下供给偏紧，煤价同比上涨，建议把握板块价值

国海证券发布行业研究报告，指出受5月山西矿难后安监升级影响，7月国内原煤产量同比下降10.1%，供给延续偏紧态势。7月整体煤炭供给测算同比下降6.8%，降幅较6月扩大。需求端，因水电等新能源发电挤压，火电生产同比下降3.5%，但化工行业录得正增长，测算整体煤炭需求同比下降2.7%。供给降幅大于需求降幅，供需缺口存在，支撑煤价同比上涨。7月北方港口动力煤月均价格同比上涨27.51%。库存方面，动力煤整体去库效果较好，北港库存较年内高点已显著去化，煤价后续仍具上涨动能。报告认为，煤炭行业供应端约束逻辑未变，头部煤企具有“高盈利、高现金流”等五高特征，多家煤企集团启动增持与资产注入计划释放利好，建议把握低位煤炭板块的价值属性，维持行业“推荐”评级，并将山西焦煤列为焦煤弹性较大标的之一。