【观点】券商看好煤炭行业供给偏紧下的煤价与业绩前景

国海证券在煤炭开采行业2026年半年报综述中指出，供给端有望重塑，企业高盈利验证行业高景气。研报分析，上半年受山西矿难后安监升级影响，国内原煤产量同比下降，导致供需存在缺口，叠加海外能源价格高位运行，共同带动煤价中枢同比上移。

展望后续，强安全监管之下国内生产偏紧或具备持续性，进口补充效果可能欠佳，煤价预计偏强运行，且考虑上年同期度低基数，煤企业绩后续季度值得期待。报告认为，头部煤炭企业呈现“五高”特征，并维持行业“推荐”评级。在焦煤弹性较大标的中，重点推荐了山西焦煤。