山西证券—煤炭行业周报：业绩预告陆续启动，关注宏观预期改善—250120

临近春节，动力煤供需双弱，煤价弱势运行，节后稳经济政策或支撑需求恢复。冶金煤方面，宏观利好预期释放，焦煤价格企稳。焦炭价格止跌，预计后期需求增加和成本支撑将限制其下降空间。山西焦煤作为行业龙头，受宏观政策利好及需求预期改善影响，估值具备较大修复空间。