【德邦·投研新声】煤焦钢春季策略：需求望复苏，下游看弹性，上游看红利

德邦证券研报分析指出，2025年政策持续加码，内需有望发力，焦煤作为战略性资源，供需格局改善，红利价值凸显。预计在政策支持和需求复苏下，煤焦钢产业链价格有望上涨，尤其焦煤供给增量有限，成本支撑价格止跌。中长期看，煤炭股红利价值将进一步凸显，建议关注山西焦煤等企业。