钢厂减产，双焦产业链利润有望走阔！内需能否再次拉动板块？

2月制造业PMI回升至50.2，显示实体企业信心逐步恢复。钢铁板块表现良好，宏观资金对黑色板块预期改观。然而，多国对我国钢材上调关税影响煤焦价格，但作为内需定价为主的板块，国内需求复苏和供给侧政策讨论增多是主要关注点。焦煤焦炭现货价格走弱，库存高企，上游有意收紧供应。焦炭利润承压，产能利用率下滑。尽管利空因素逐渐释放，市场仍以空头为主，但估值修复预期强烈。重要会议临近，宏观预期有望传导至产业端。