【观点】越秀资本业绩高增背后的依赖风险与转型分析

越秀资本近日发布2026年一季度业绩预增公告，归母净利润预计同比增长90%—110%，主要得益于子公司广州资产投行化转型成效显著及参股中信证券的业绩贡献。2025年年报显示归母净利润达35.19亿元，同比增长53.42%，其中对中信证券的投资收益确认25.2亿元，引发市场对业绩高度依赖单一资产的担忧。公司回应称中信证券为战略性底层资产，减持计划旨在优化配置，并通过新能源、不良资产等多元业务平衡结构。

分析师指出，公司绿色转型支撑主营业务增长，预计2026—2028年净利润持续提升，但现金流压力及业务转型阵痛期等风险仍需关注。