海外云厂商Capex回升提振光模块需求，华工科技等厂商迎估值修复机遇

华西证券报告指出，海外主要云厂商2025年Q1资本开支同比增64%至765.4亿美元，微软、亚马逊、谷歌、Meta等均加大AI和数据中心投入。分析师认为，尽管短期存在供应紧张和成本压力，但AI应用长期发展将推动算力需求，光模块作为算力基础设施核心组件仍具高增长潜力。报告将华工科技列为光模块受益标的之一，并提示地缘政治、行业竞争等风险。