【观点】中银证券：AI三大主线共振，建议关注国产算力及AI应用机会

中银证券2026年8月4日发布计算机行业“一周解码”研报，明确三大核心投资主线：一是国产大模型密集迭代升级，推动国产算力全产业链景气度持续强化，算力需求链条从GPU向光模块、交换机、液冷等环节扩散；二是海外微软、亚马逊等四大CSP大厂上调2026年资本开支，AI投资叙事逻辑不变；三是模型降价带动Token成本下降，AI应用进入“降本—放量—付费”正向循环。研报建议关注国产算力产业链及AI应用投资机会，华工科技被列在国产算力光互联核心标的名单中，同时提示北美资本开支不及预期、AI商业化落地不及预期等风险。